投资协议可能因为以下原因而失效：
欺诈或胁迫：
如果一方在签订投资协议时使用了欺诈或胁迫的手段，损害了国家利益，该协议无效。
恶意串通：
如果各方当事人恶意勾结，表面上看似合法，实际上是为了损害国家、集体或第三方的利益，协议无效。
合法形式掩盖非法目的：
如果投资协议是以合法的形式掩盖非法的目的，该协议无效。
损害社会公共利益：
如果投资协议损害了社会公共利益，该协议无效。
违反法律、行政法规的强制性规定：
如果投资协议违反了法律或行政法规的强制性规定，该协议无效。
无民事行为能力人实施：
如果签订投资协议的一方或双方是无民事行为能力人，该协议无效。
虚假意思表示：
如果投资协议是基于虚假的意思表示签订的，该协议无效。
无效的投资协议自始没有法律约束力。如果需要进一步的法律咨询或帮助，请咨询专业律师