来源：新浪基金∞工作室
华夏中证全指运输ETF发起式联接基金2024年年报已发布，各项关键数据变动显著。报告期内，基金份额总额从11,546,152.43份增长至14,307,205.86份，增幅达24%；净资产合计由11,121,569.26元增至15,968,498.29元，增长43%；净利润为1,789,006.05元；当期发生的基金应支付的管理费为4,585.70元。以下将对该基金年报进行详细解读。
主要财务指标：盈利显著改善，资产规模增长
本期利润扭亏为盈
本基金本期利润实现了大幅增长，华夏中证全指运输ETF发起式联接A本期利润为1,593,688.12元，上一年度为 -375,915.14元；C类份额本期利润为195,317.93元，上一年度为 -50,499.61元 。这表明基金在2024年度的投资运作取得了较好的收益，成功扭转了上一年度的亏损局面。
| 基金类别 | 本期利润（元） | 上一年度利润（元） |
|---|---|---|
| 华夏中证全指运输ETF发起式联接A | 1,593,688.12 | -375,915.14 |
| 华夏中证全指运输ETF发起式联接C | 195,317.93 | -50,499.61 |
净资产规模显著提升
期末净资产方面，A类份额从9,974,103.61元增长到13,208,739.78元，C类份额从1,147,465.65元增长到2,759,758.51元 。整体净资产合计从11,121,569.26元增长至15,968,498.29元，显示出基金资产规模的显著扩张。
| 基金类别 | 期末净资产（元） | 上一年度末净资产（元） |
|---|---|---|
| 华夏中证全指运输ETF发起式联接A | 13,208,739.78 | 9,974,103.61 |
| 华夏中证全指运输ETF发起式联接C | 2,759,758.51 | 1,147,465.65 |
| 合计 | 15,968,498.29 | 11,121,569.26 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准，收益可观
份额净值增长率超越业绩比较基准
过去一年，华夏中证全指运输ETF发起式联接A份额净值增长率为15.93%，同期业绩比较基准增长率为13.61%，超出2.32%；C类份额净值增长率为15.59%，同期业绩比较基准增长率13.61%，超出1.98% 。自基金合同生效起至今，A类份额累计净值增长率为11.68%，业绩比较基准收益率为7.30%，超出4.38%；C类份额累计净值增长率为11.27%，业绩比较基准收益率为7.30%，超出3.97%。这表明基金在跟踪指数的基础上，通过投资运作取得了较好的超额收益。
| 阶段 | 华夏中证全指运输ETF发起式联接A | 华夏中证全指运输ETF发起式联接C | ||
|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | 份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | |
| 过去一年 | 15.93 | 13.61 | 15.59 | 13.61 |
| 自基金合同生效起至今 | 11.68 | 7.30 | 11.27 | 7.30 |
净值表现稳定性分析
从份额净值增长率标准差来看，过去一年A、C类份额均为1.14%，业绩比较基准收益率标准差均为1.15%，表明基金净值波动与业绩比较基准相近，基金跟踪指数效果较好，投资策略相对稳定。
投资策略与运作：紧跟指数，应对市场变化
投资策略概述
本基金跟踪中证全指运输指数，通过交易所买卖或申购赎回方式投资于目标ETF，也可买入指数成份股跟踪标的指数 。2024年全球货币政策宽松，中国经济保持平稳增长，在此背景下，基金在做好指数跟踪的同时，认真应对投资者日常申购、赎回工作。
应对市场变化措施
面对复杂多变的市场环境，基金管理人密切关注宏观经济形势和政策变化，及时调整投资组合，确保基金紧密跟踪标的指数，降低跟踪误差，为投资者获取与指数收益相似的回报。
业绩表现归因：多因素推动基金收益增长
市场环境助力
2024年中国经济平稳增长，四季度经济增长动能改善，消费、金融等行业表现良好，为基金业绩增长提供了有利的市场环境。
投资策略有效
基金紧密跟踪标的指数，通过合理配置目标ETF和成份股，有效分散风险，同时积极应对申购赎回，保障了基金的平稳运作和收益增长。
市场展望：机遇与挑战并存
宏观经济与政策环境
展望2025年，各国央行货币政策趋谨慎但仍维持宽松，国际竞争格局加剧，贸易保护主义抬头，地缘政治环境趋紧 。我国坚持“以我为主”，政策从需求与供给端双向发力，支持房地产市场稳定发展，化解地方债风险，优化内需政策，经济基本面有望延续改善。
市场投资机会
在政策和流动性改善支持下，A股将迎来更多结构性投资机会，如人工智能技术崛起带来的科技成长机会，以及长期资金入市支持的红利风格投资机会。本基金将继续紧密跟踪标的指数，做好投资工作。
费用分析：管理费、托管费等相对稳定
管理费与托管费
当期发生的基金应支付的管理费为4,585.70元，较上一年度的3,315.16元有所增加；托管费为917.20元，上一年度为663.00元 。费用的增加与基金资产规模的增长相关，且费用水平符合基金合同约定。
| 项目 | 本期（元） | 上一年度（元） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 4,585.70 | 3,315.16 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 917.20 | 663.00 |
销售服务费
本期C类份额应支付的销售服务费为5,506.99元，上一年度为1,029.35元，主要由于C类份额规模变动及相关费率规定所致。
交易费用与投资收益：投资收益增长显著
交易费用情况
本期交易费用主要包括审计费用7,900.00元、银行费用1,320.00元等，合计9,220.00元，上一年度为30,710.00元，费用有所下降 。
| 项目 | 本期（元） | 上一年度（元） |
|---|---|---|
| 审计费用 | 7,900.00 | 30,000.00 |
| 银行费用 | 1,320.00 | 310.00 |
| 合计 | 9,220.00 | 30,710.00 |
投资收益分析
本期投资收益为226,257.19元，上一年度为 -8,405.77元，实现了大幅增长 。其中，股票投资收益422.26元，基金投资收益218,968.79元，表明基金在股票和基金投资方面取得了较好的收益。
| 项目 | 本期（元） | 上一年度（元） |
|---|---|---|
| 投资收益 | 226,257.19 | -8,405.77 |
| 股票投资收益 | 422.26 | -61.34 |
| 基金投资收益 | 218,968.79 | -9,058.43 |
关联交易：交易合规，费用合理
通过关联方交易单元的交易
本期通过中信证券交易单元进行的基金交易成交金额为17,196,389.91元，占当期基金成交总额的100.00% 。应支付中信证券的佣金为13.24元，占当期佣金总量的100.00%，交易及佣金支付符合市场规则和相关规定。
| 关联方名称 | 成交金额（元） | 占当期基金成交总额的比例 | 当期佣金（元） | 占当期佣金总量的比例 |
|---|---|---|---|---|
| 中信证券 | 17,196,389.91 | 100.00% | 13.24 | 100.00% |
与关联方的其他交易
本基金与关联方的其他交易，如银行存款等，均在正常业务范围内按一般商业条款订立，未发现异常情况。
股票投资明细：集中于运输行业
行业分布
期末股票投资主要集中在交通运输、仓储和邮政业，公允价值为214,012.10元，占基金资产净值比例为1.34% 。此外，在制造业、批发和零售业等行业也有少量投资。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 交通运输、仓储和邮政业 | 214,012.10 | 1.34 |
| 制造业 | 2,138.00 | 0.01 |
| 批发和零售业 | 5,740.00 | 0.04 |
个股投资
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名股票包括京沪高铁、中远海控、顺丰控股等，投资较为分散，有助于降低单一股票风险。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 601816 | 京沪高铁 | 27,720.00 | 0.17 |
| 2 | 601919 | 中远海控 | 21,700.00 | 0.14 |
| 3 | 002352 | 顺丰控股 | 20,150.00 | 0.13 |
持有人结构与份额变动：机构投资者占主导，份额增长
持有人结构
期末机构投资者持有A类份额10,002,800.03份，占A类总份额的84.58%；个人投资者持有C类份额2,480,317.77份，占C类总份额的100.00% 。整体来看，机构投资者持有份额占比69.91%，对基金运作有较大影响。
| 份额级别 | 机构投资者 | 个人投资者 | ||
|---|---|---|---|---|
| 持有份额 | 占总份额比例 | 持有份额 | 占总份额比例 | |
| 华夏中证全指运输ETF发起式联接A | 10,002,800.03 | 84.58% | 1,824,088.06 | 15.42% |
| 华夏中证全指运输ETF发起式联接C | - | - | 2,480,317.77 | 100.00% |
份额变动
本报告期内，A类份额总申购4,374,203.00份，总赎回2,901,367.53份，期末份额为11,826,888.09份；C类份额总申购18,005,151.41份，总赎回16,716,933.45份，期末份额为2,480,317.77份 。整体份额增长，反映出投资者对基金的认可度有所提高。
| 项目 | 华夏中证全指运输ETF发起式联接A | 华夏中证全指运输ETF发起式联接C |
|---|---|---|
| 本报告期基金总申购份额 | 4,374,203.00 | 18,005,151.41 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 2,901,367.53 | 16,716,933.45 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 11,826,888.09 | 2,480,317.77 |
风险提示
- 单一投资者风险：报告期内存在单一机构投资者持有基金份额比例达到69.91%的情况，若该投资者巨额赎回或集中赎回，在市场流动性不足时，可能导致基金管理人无法及时变现资产，影响基金净值，甚至引发流动性风险 。
- 市场风险：尽管2024年基金取得较好收益，但2025年国际形势复杂，市场不确定性增加，基金净值可能随市场波动，投资者需关注市场风险。
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